Citi faz comércio eletrônico global empurrar

Citi faz comércio eletrônico global empurrar

Agora que tem tricotado as plataformas Lava, ATD e Options Market Maker, juntamente com sua piscina escura, o Citi está levando sua plataforma de negociação eletrônica para a Europa, Ásia e além.

O grupo de comércio eletrônico global do Citi recentemente ofereceu para puxar a cortina uma polegada ou assim para revelar como ele integrou as tecnologias anteriores ATD, Lava e Market Maker Opções em uma plataforma de negociação eletrônica e como ele planeja levar a plataforma internacional, primeiro na Europa E Japão e mais tarde em Hong Kong e Austrália. Nunca um a dizer não a uma visita com os executivos de Wall Street (especialmente se envolve uma viagem de campo para Tribeca em um dia ensolarado de fim de verão), nós traipsed para os escritórios do Citi em Greenwich Street em Manhattan pelo Rio Hudson e ouviu o passo De Steve Swanson, co-líder, comércio eletrônico global, e Ravi Radhakrishnan, diretor-gerente, diretor global de tecnologia de ações. Nós também visitamos o grande chão de comércio eletrônico de ações, um refúgio moderado e ordenado em comparação com as corretoras de voz que visitamos no passado.

As ações da Citi, incluindo suas novas plataformas de negociação eletrônica, ganharam 14% da participação de mercado em ações e 12% de participação de mercado em opções, informa a Swanson. "Obtendo esses componentes para trabalhar juntos e interagir adequadamente é fornecer melhor qualidade de execução para nós mesmos e nossos clientes", diz ele.

Swanson veio ao Citi da Mesa de Negociação Automatizada. Uma empresa de negociação eletrônica de mercado e proprietária que o Citi comprou em julho de 2007 por US $ 680 milhões e ainda está sediada em Mount Pleasant, S. C. O Citi tinha uma pequena empresa de mercado de ações como ATD's no momento da aquisição que foi fundida com a ATD; A tecnologia e técnica da ATD agora formam o núcleo da oferta global de ações do Citi.

Origens dos cavalos

Os programas de negociação algorítmica da ATD foram inicialmente desenvolvidos por Dave Whitcomb, que ensinou finanças na Universidade de Nova York e Rutgers University, e James S. Hawkes, engenheiro de computação e ex-professor da Universidade de Charleston, como uma forma de prever o resultado de corridas de cavalos. Hawkes foi um dos professores de Swanson no Colégio de Charleston e contratou o jovem matemático para trabalhar em sua empresa de software.

Hoje Swanson se afasta das origens de apostas de cavalos do ATD. "Isso é muito velho, história antiga", diz ele. "A empresa foi fundada em 1988, e dois dos fundadores tinham algum histórico de regressões para prever corridas de cavalos".

Swanson explica que hoje a tecnologia ATD recebe dados disponíveis publicamente de várias bolsas, incluindo futuros e mercados de ações, analisa centenas de variáveis ​​em torno de cada ação, e adivinha se cada ação vai subir ou descer, muitas vezes em apenas 30 segundos. "Estamos tentando prever os preços das ações em muito, muito curto prazo. Então estamos fazendo um mercado em torno desse preço previsto", Swanson relata, observando que os clientes da ATD são corretores de varejo, corretores on-line e os tradicionais Corretores. Smith Barney, por exemplo, é um grande cliente.

De acordo com Swanson, o ano passado e meio foram bons para este negócio. "O mercado em si tem sido uma tempestade perfeita para o comércio eletrônico - alta volatilidade e spreads mais amplos como resultado", diz ele. "À medida que a volatilidade aumenta, as pessoas reduzem seu risco aumentando seus spreads ou participando menos, funcionalmente, a propagação é como o mercado paga para assumir riscos. A medida que a volatilidade aumentou, a propagação aumentou dramaticamente, e foi um ano recorde para qualquer pessoa envolvida na eletrônica. Espaço comercial ".

Segunda Peça: Lava Smart Order Routing

O Citi adquiriu a segunda parte de sua nova oferta de negociação eletrônica, a plataforma de negociação eletrônica da Lava. Em julho de 2004. A peça crítica da tecnologia Lava, de acordo com Radhakrishnan, é a sua capacidade inteligente de roteamento de ordens, chamada ColorBook. "A Lava inventou o espaço para roteamento inteligente de pedidos nos EUA", diz ele. (Embora muitas grandes empresas estavam fazendo roteamento de ordens inteligentes antes da Lava surgir, a maioria estava usando tecnologia proprietária, a Lava foi um dos primeiros provedores de roteamento de pedidos inteligentes de terceiros.) "É muito bom no acesso ao mercado, na busca de liquidez no mercado Em um dado momento no tempo. Essa é uma estratégia global para nós agora, e estamos rolando em todo o mundo. " Um exemplo disso: Em julho de 2008, a Bolsa de Valores de Toronto começou a oferecer o roteamento de ordens inteligentes da ColorBook para seus membros.

No final de junho de 2009, o Citi anunciou que estava substituindo a parte de gerenciamento de execução do LavaX da Lava pelo TradingScreen TradeSmart. A razão para isto é que o LavaX era um produto de estoque único, nos Estados Unidos, enquanto que o TradingScreen é um sistema global multi-ativos, diz Swanson. "TradingScreen está muito mais adiante e mais desenvolvido do que o nosso EMS", revela. "Isso fez muito sentido para nós e nossos clientes fazerem esta transição e dar aos nossos clientes um produto mais desenvolvido no final do dia".

Na época da fusão Citi / Lava, Ivy Schmerken, editora de tecnologia da Wall Street, em uma história chamada "Will Citigroup Aquisição Spoil Lava Trading Neutrality?", Observou que "A aquisição imediatamente levantou preocupações de analistas que dizem que a Lava Ferramentas de negociação não será mais considerado como intermediário-neutro, porque um corretor será próprio 91, a empresa93 ;. "

Questionado sobre esta questão, Swanson diz que ele considera a melhor execução como a consideração primordial. "Isso é o que nós focalizamos, e é onde nós estamos fornecendo a vantagem competitiva para nossos clientes," diz.

A outra crítica na rua sobre Lava é que é caro. Swanson contraria, contudo, que "estamos muito, muito competitivos em termos de preços. Acho que temos os melhores preços lá fora atualmente." Citi emitiu novos preços para executar corretores há alguns meses.